每经编辑 蒙锦涛
又到一年一度年报比拼季。4月29日晚，A股头部游戏公司恺英网络交出了2024年和2024年一季度的成绩单。
财报显示，2024年，公司实现营业收入42.95亿元，同比增长15.3%；归属于上市公司股东的净利润14.62亿元，同比增长42.57%。2024年第一季度，公司实现营业收入13.08亿元，同比增长36.93%；归母净利润4.26亿元，同比增长47.06%。
伴随着2024年整个游戏产业的回暖，恺英网络仍然延续较好的增长态势，经营管理质量逐年递增，被纳入MSCI中国指数及深证成份指数样本股，获得资本市场认可。
在年报季报均实现利润双增的背后，离不开恺英网络不断完善的公司治理、聚焦游戏主业、加速布局前沿技术等维度的“助攻”。
当下，面对AIGC带来的技术新浪潮，游戏业作为天然落地场景，正迎来一场颠覆性的技术革新，众多游戏公司纷纷入局，试图在下一轮时代风口中占得先机。作为具有创新性和前瞻性的国内一线游戏公司，乘人工智能的东风，恺英网络未来有望借助新质生产力，迎来新一轮突破。
公司治理迈入良性循环
实控人多次增持凸显长期价值
2024年，恺英网络不一样了，不仅仅是业务层面的突破，更是新管理层稳定背后带来的焕然一新。
一直以来，恺英网络的历史遗留问题始终是资本市场和投资者们关注的焦点。但如今，随着第五届董监高上任、新实控人确立等，公司内部治理与业绩提升早已进入良性循环，进一步优化内控，助力公司实现长期主义价值。
公开资料显示，2024年7月，恺英网络完成董监高换届工作。与此独董占比提升至1/2，决策效率进一步优化；同年11月恺英网络迎来了新实控人，公司的股权架构进一步稳定。
对于任何一家企业而言，稳定的管理层、明确的实控人，都是公司坚持长期主义的有力保障，也是公司治理、业务发展的基石。
为进一步促进公司股权架构稳定，公司实控人金锋先后通过集中竞价、大宗交易、司法拍卖等交易方式增持公司股份。据统计，金锋自2020年至今已累计增持11次，增持金额超15亿元。
国联证券研报分析认为，董事长增持在彰显管理层信心的也标志着公司结束了近一年的无实控人状态，公司长期战略有望得到更有力执行。
在2024年业绩的有力支撑下，恺英网络时隔5年首次披露分红派息计划，总派息金额超过2亿元。实控人、董事长金锋今年3月提议2024年度现金分红方案，向全体股东每10股派发现金红利不低于1元（含税），以及在2024年进行超过2亿元的分红派息计划，两年分红派息预计约6亿元。
业内人士指出，分红、回购、增持除了是长期投资、价值投资、理性投资的重要“锚点”，也是上市公司高质量发展的直观表征，提升公司长期价值。
小游戏带来玩家增量
游戏IP化打开增长新空间
伴随着游戏产业迅速复苏、版号常态化发布的趋势，游戏的精品化与全球化正日益成为企业高质量发展的主流趋势，进一步提升游戏产业增量发展空间。
2024年中国游戏产业报告显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入3029.64亿元，首次突破3000亿元关口。其中，用户规模6.68亿人，中国游戏ARPU值达453.48元。
面对产业大趋势，作为国内一线游戏公司，恺英网络2024年业绩一路上扬，不仅受益于原始传奇敢达争锋对决热血合击天使之战永恒联盟等长线产品稳定运营，更得益于公司坚定执行精品化战略的成效。
一方面，新游频发流水拉升，爆款率持续提升，新倚天屠龙记上线后，在中国香港和中国台湾地区的iOS免费游戏榜上迅速获得了第一名的成绩；石器时代：觉醒正式上线后获App 免费榜第一。
另一方面，丰富的产品、IP储备为业绩带来增量。不仅积累了大量IP授权，同时自研产品斗罗大陆：诛邪传说代号：盗墓机甲派对梁山传奇龙腾传奇三国：天下归心等预计将于2024年上线，有望进一步促进公司未来业务提升。
基本盘之外，随着小游戏的爆火，众多游戏厂商也纷纷押注这一新赛道。对于迈入存量竞争的游戏行业而言，小游戏的便捷性和轻量化不仅会带来玩家增量，更有望打开新市场增长空间。公开数据显示，2018年～2022年，微信小游戏用户累计达10亿。
恺英网络也早早加码小游戏，让经典IP焕发生机。目前，原始传奇天使之战新倚天屠龙记等已经登陆微信小游戏平台，公司旗下游戏仙剑奇侠传：新的开始更是采取先上线小游戏再上线APP的发行策略，上线后常驻畅销榜、人气榜前十。
兴业证券研报分析认为，恺英网络作为A股游戏公司中的“IP宝库”，在小程序游戏IP化打造方面具有得天独厚的优势，配合强大的买量优势，有望打开新的利润增长空间。
助推新质生产力
AIGC成游戏内容生态加速器
AIGC浪潮席卷全球，作为人工智能天然适用场景，游戏产业正日益成为新质生产力培育和发展的重要推动力。有业内人士指出：“人工智能的黄金十年自此开启，将会极大地改变整个社会经济以及产业生态，成为另一种生产力。”
据中国游戏产业AIGC发展前景报告，目前已有超六成头部游戏企业进行AIGC领域的布局。行业加速转型之下，作为创新型头部游戏公司的恺英网络也紧跟时代浪潮，在AI兴起的初期就率先拥抱AI，早早进行布局。
2024年，恺英网络研发投入5.27亿元，占营业收入比例为12.26%。公司自研的“形意”大模型已直接对接真实的游戏开发需求，成功为多个项目的研发实现显著增效，为文学IP的游戏化改编提供了高效助力，不仅成为游戏创作与策划的加速器，更是成为游戏产能的放大器。
恺英网络还与复旦大学达成软件定制开发协议；公司宣布斥资8亿元筹建数字经济研发中心，为大数据产业赋能；旗下研发的VR游戏 也已正式登陆等平台。
恺英网络表示：“公司对AIGC技术的探索，以反哺核心游戏业务为目标。针对性地在细分领域进行训练和应用，让AI更加贴合自身需求；将训练后的AI工具拓展到整个体系进行应用，扩大使用场景，提升效率。”
据相关人士透露，恺英网络目前正在研发首款基于AIGC及技术的斗罗大陆IP手游。在新技术的加持之下，未来有望看到“活起来”的NPC、栩栩如生的斗罗大陆。
当下，AI应用正在深度介入游戏生产环节，并提高了游戏创作速度、重塑玩家游戏新体验，在这一大趋势之下，能较早提升大模型能力、布局大模型的游戏厂商，更易在未来竞争中构建起自身的护城河，引领企业迈向智能化时代。
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编辑|蒙锦涛